一、铜市场信息

上周铜价冲高回落，截止周五下午三点，沪铜主力2108合约报68920，周涨幅0.97%。7月5日第一批抛储2万吨铜竞价完成，7月8日凌晨美联储6月份会议纪要公布，关于讨论缩减QE存在分歧，宏观利空陆续落地，近期进入消息面真空期，铜价波幅扩大，但缺乏突破性动能。

受中国国储铜首批拍卖落地及美联储收紧货币政策出现分歧影响，周内沪铜一度上扬试探7万大关而后回落。目前基本面上沪铜仍处消费淡季，基本面难以引导价格趋势，而铜金融属性上国内打击炒作力度仍存，叠加美元流动性收紧预期影响，整体趋势并不明朗。

市场方面，上周现货铜涨590元，升贴水相对平稳，好铜升水180元。买盘受淡季消费影响相对疲软，尤其周二、周三盘面接近7万高位，上期所季节性去库，持货商挺价意愿较强，升水高企，近期下调空间不大。进口盈亏方面，美联储关于缩减QE存在分歧，本周美元指数波幅不大，进口窗口继续关闭，缩窄至100元/吨附近。上周沪铜先扬后抑，冲高回落，截止周五收盘沪铜主力2108合约收至68920元/吨。

中长期因绿色能源消费及铜矿供给等因素，铜存在需求预期支撑价格，但短期消费不佳，年度高位基本已铸顶，7月沪铜或仍将维持高位震荡行情，短线关注6.8-6.9万震荡情况，或有破位至6.75-7万附近，后续等待工业旺季形成下轮行情驱动。

上周铝价涨跌互现，伦铝跌幅3.8%，沪铝主力跌幅0.03%；周内宏观动荡格局再起，在美联储加息预期以及基建计划等多重刺激下铝价先涨后跌，不过基本面叠加去库对铝价支撑仍存，料沪铝或延续高位震荡，主力关注波动区间1.86-1.92万，伦铝关注2450-2550区间。

二、铝市场信息

上周伦铝冲高回落，盘中铝价一度逼近2600关口，不过涨势未能延续，截止周五，周内累计跌幅近3.8%；在万亿美元基建计划的提振下，周初市场看多情绪高涨，铝价一度拉升，不过随着新一轮美联储会议提出不排除提前缩短QE预期想法后，伦铝再度下行，且美元大幅拉涨，外盘有色全线回落，短期料伦铝走势或维持区间震荡为主，上行压力较大，关注2450-2550区间波动。

市场方面，华东市场整体货源较为充裕，行情波动大，贸易商入市积极性尚可，但下游企业因价格不稳及下游订单减少原因，实际采购量有限，整体市场成交一般。

华东地区，周初受外盘大涨带动，铝价一举突破1.9万关口，单日涨幅一度达到430元/吨，但淡季影响下，铝价反弹难持续，出现回落，重回1.88万附近窄幅波动，截止周五，华东现货铝在18830-18870元/吨之间，环比上周五上涨180元/吨，现货贴水20元。华南地区，截止周五，佛山南海铝锭带票价格在19130-19230元/吨之间，环比上周五涨110元/吨；价格波动较大，下游企业观望情绪较重，市场成交不及上周，淡季影响下，短期料成交难言好转。

整体而言，短期料铝价高位运行趋势不变，整体仍以震荡为主，关注波动区间1.86-1.9万，上方压力位1.92万，操作上下游可逢低按需采购，货商逢高适当出货，料下周现货铝整体波动空间有限，或延续高位震荡。