一、铜市场行情

上周铜价先跌后涨，截止周末现货铜报价696733.33元/吨，较周初的69496.67元/吨上涨0.25%，较年初上涨20.22%，同比上涨35.99%。上周LME3月铜先抑后扬，周跌幅0.40%；上周沪铜指数窄幅震荡，报收69430元，周涨幅0.59%。上周国际铜指数报收61830元，周涨幅1.00%。

宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。

基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。

近期，铜价走势逐渐回归基本面定价。而目前铜价上方存在着因供应逐渐增加而带来的压力，但下方则也有在价格走低是而被激发出的此前二季度因价格高企而被抑制的采购需求，故此基本面上来看，铜价或仍维持震荡格局。

二、铝市场行情

上周铝价高位拉涨，伦铝涨幅1%，沪铝主力涨幅3.15%；周内宏观形势趋于稳定，央行降准拉动市场信心，而国内库存的持续去化为铝价上行打下坚实的基础，叠加供应端干扰频发，短期料沪铝或延续高位区间震荡，伦铝关注2500-2580，沪铝主力关注1.91-1.97万区间。

上周美元指数震荡上行，周初中国全面降准超市场预期，宏观方面放水持续；不过由于近期美国就业形势持续改善，物价不断上升，美联储转鹰及全球疫情升温推动的避险情绪给美元带来支撑，美元指数震荡上行，但是最近美联储的鸽派言论一定程度上限制了美元涨幅。

基本面，上周全国多地出现电荒，云南再执行限电25%，现有产能没有影响，但近百万吨停产产能复产推迟；河南电解铝厂将错峰生产。同时，进入消费淡季，铝锭社会库存出现累库迹象，预计或于下旬正式走向累库，而下游铝棒表现去库。