一、铜市场情况

沪铜主力2201合约震荡偏强，日内最高71580元/吨，最低70770元/吨，收盘价71220元/吨，较上一交易日收盘价涨0.68%；LME铜先弱后强，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9747美元/吨，日涨0.19%。

市场焦点：(1)美国总统拜登23日宣布，美国将释放5000万桶战略石油储备，以降低油价，解决美国内能源供需不匹配的问题。(2)ICSG数据，2021年8月份全球精炼铜市场出现5.2万吨的供应过剩。相比之下，7月份的全球供应缺口为3.1万吨，6月份的供应缺口为9.8万吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价71630-72050元/吨，均价71840元/吨，日跌620元/吨。升水连续下滑，持货商继续调价出货，下游消费谨慎观望，接货方压价按需采购，整体成交依旧无亮点。

仓单库存：日内沪铜仓单合计12213吨，日减125吨，连降6日；LME铜库存为82225吨，日增625吨。

主力持仓：沪铜主力2201合约前20名多头持仓109061，+237，空头持仓119273，+2269，净持仓-10212，-2032，多空均增，净空增加。

行情研判：拜登提名鲍威尔连任美联储主席，美国通胀压力背景下，鹰派立场预期升温，美元指数上行趋势；美国宣布释放原油储备数量不及市场预期，原油价格走强提振有色板块。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。近日铜价下跌，下游采购意愿改善，加工企业库存偏低，需求弹性较高，国内铜库存有所小幅回落，不过市场畏高情绪也同样存在；国外显性库存继续下降，供应趋紧担忧仍存，预计铜价震荡上移。

二、铝市场情况

沪铝主力2201合约宽幅震荡，最高19350元/吨，最低19050元/吨，收盘19250元，较上一交易日收盘价涨0.34%；LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2683美元/吨，较上一交易日涨0.37%。

市场焦点：(1)中汽协：10月，商用车产销分别完成34.2万辆和32.6万辆，环比分别增长10.0%和2.5%；同比分别下降26.9%和29.7%，降幅比9月分别收窄8.3和3.9个百分点。

现货分析：SMM现货A00铝报19100-19140元/吨，均价19120元/吨，较上一交易日跌50元。

仓单库存：沪铝仓单210816吨，日增4166吨；LME铝库存935750吨，日减7375吨。主力持仓：沪铝主力2201合约前20名多头持129814手，-5451手，空头持仓124148手，-5182手，净多持仓5666手，-460手。

行情研判：市场加码押注美联储转鹰，美元指数强势运行，将对铝价形成持续压制。近阶段铝市减产与复产并行,但限电及能耗双控导致的减产量仍大于当月复产量，且各产区再发减停产现象，吕梁市氧化铝企业将进行秋冬季错峰生产，产区供应再发扰动。同时，最新数据电解铝再度去库，叠加煤炭系价格企稳反弹，提振市场情绪，预计短期铝价偏强震荡为主。