最近一个经济数据看起来不太乐观。第二季度，外商在华直接投资净值只有49亿美元，比去年同期下降了近90%。那么，中国制造不再是香饽饽了吗？中国制造走到哪里了？
第一件事情：十五年寒冬
从中国出口数据来看，今年上半年，中国不再是美国的第一大商品进口国，这是过去15年没有发生的事情。而且下降速度很快；在2022年1月份的时候，中国这个比例还是19%，但是到了现在只有13.4%。
中国是一个制造大国，它创造财富的能力，最重要的一点就是商品的输出，你一定要把这个商品，卖给最富有的国家。
我们国家是怎么富裕起来的？其中一个重要支撑点就是外贸立国。就创造外汇而言，中国最挣钱的行业是什么？是服装与纺织。一直到2020年，纺织与服装行业的创造的顺差，超过了75%。机电设备则是中国外贸的大户，这都是以全球贸易为基础。
然而现在，这套创造财富的机制发生了一些变化。如果说2001年加入WTO是中国国运的转折点，中国制造参与了国际化体系并成为主力，那么2022年无疑是一个值得关注的节点。这一年全球供应链转移的信心，先是犹疑后是加强，2023年我们看到了外国直接投资FDI净值的减少。
中国制造面向最富有的国家出口，现在面临着巨大的挑战。
第二件事情：四种范式的制造
中国制造的在美国的出海口，被谁分流了？
今年上半年，占据美国进口国最大的是墨西哥，第二个是加拿大，这就意味着墨西哥的产能，正在成为美国商品的最主要进口发源地。
这其实正是美国特别想达到的一点，那就是摆脱对中国制造的依赖。
“离岸制造”(Off-shoring)在全球化曾经风靡一时。发达国家在本国做好研发设计，但是制造则外包出去。离岸制造是过去20多年全球化的一种主打模式，中国就是最重要的承接者。中国和美国，都是最大的受益者。中国积累了财富，而美国则拉开它与其它发达国家的差距。然而，现在美国决心改变对中国进口依赖太重的局面，因此推动了一系列的行动，取代这种经典的“离岸制造”。其中一种就是叫“近岸制造”(Near-shoring)。
几年前，美国就重新改写了北美自由贸易区的规则，大力扶持墨西哥作为美国的后花园制造，也就是它的近岸制造。这正是墨西哥繁荣的基础。而美国去年通过的《通胀削减法案》等，则大幅度带动了墨西哥的汽车、电子和服装的繁荣。
与此同时美国还发动了友邦制造（Ally-shoring）。它就是按照价值观来去区分供应链，比如说美国在拉拢荷兰和日本来对中国的芯片装备进行供货限制。
本来美国认为单方行动，就足以遏制中国的崛起。然而，美国禁止华为购买5G芯片、限制英伟达的A100芯片出口到中国，却仍然挡不住中国芯片制造能力的快速发展。
于是美国开始扩大供应链的攻击方位，进一步从上游设备、工具、软件来进行打压。美国的半导体制造，虽然只占整个全球制造份额的12%，但实际上从设计、IP、设备等角度，它还是遥遥领先。芯片设计的三大软件都是美国的，其中虽有一家被西门子收购，但是它仍然受到严格的美国法律限制。
而芯片的制造装备，美国依然是全球最强的国家。全球第一的应材、第三、第四的泛林和科磊都是美国的。排名第二位的就是荷兰的阿斯麦，它以单一类型的光刻机产品就足以称雄。排名第五的，则是日本东京电子的半导体设备。这三个国家加起来，占到全球的半导体设备的80%以上。美国通过这种友岸制造，来形成一种价值观的联盟，封堵中国高端产品的突破。
美国使用了两种手段，来对中国供应链进行封堵。通过“近岸制造”来瓦解中国的优势领域，挖墙角；同时用“友邦制造”来种篱笆墙，进行供应链隔离。
美国本来还有一手棋，叫做“回岸制造”（Re-shoring）。然而，美国的回岸制造实际上并不成功。最近这几个月美国就业指数非常高，超乎预期。但是如果细看过去，建筑占了很大一部分，而它的建筑投资里面又主要是芯片制造和化工。这固然是美国产业政策调整的结果，一个工厂的投资就要超过200亿美元的芯片制造厂，无疑是一针强心剂。而另一方面，欧洲的化工产业也在助力美国。欧洲能源价格的暴涨，使得欧洲的化工产业在逃出欧洲，涌向能源成本很低的美国。
但是，美国高端制造，一直很强。全球Top20的仪器仪表的供应商，美国占据11席。美国真正出现问题的，是在它的低端制造，比如说很难制造15万块钱以下的汽车。这是它制造能力的结构性退化，很难恢复。因此，美国芯片制造的大热，并不能说明太多问题。实际上美国上半年的原油和天然气消费下降，发电量也在下降，说明制造业并没有真正复苏。美国兴旺的是服务业，这一直是美国的强项。
这意味着，美国很难执意地追求回岸制造，而“挖倒中国墙角”就成为一种新的策略。
墨西哥，就是这样一个受益者，越南也是极大的受益者。越南对中国、韩国、日本、中国台湾，都保持着非常高的贸易逆差，唯独对美国是顺差。它就像是一个收粮食的粮商，最后集中卖给美国。
它对中国制造的承接，已经从此前的服装鞋帽，转到了机电领域。而机电是中国出口的最大优势门类。越南拥有机电制造，意味着它就有更强的零部件制造能力，而不仅仅是装配的能力。这使得它的制造能力，会向上游进军，让供应链能力更强。
另外一个值得关注对象就是印度。它的人口足够大，消费能力正在逐渐放大，有可能复制中国这样一个既有制造又有单一大市场的特征。2022年，印度汽车销量达到425万辆，超过了日本的420万辆，成为全球第三。而且，印度并不缺乏国际化的传统。印度是IT外包最大的国家之一，很多硅谷的高管都是来自印度。而工业巨头如塔塔集团、安赛乐米塔尔钢铁，都是非常高度国际化的跨国公司。
无论是东南亚、南亚还是墨西哥的大量新工厂落地和制造能力崛起，对中国制造而言，看上去都是在挖墙角。供应链的迁移，对中国形成了抽丝剥茧的局面。这种伤害，如何评估？
第三件事情：中国制造的韧性
中国制造，能不能顶住这种压力？
2018年美国对中国发动的贸易战，最后出现了一个意外的局面。谁也没想到，这个贸易战会逐步升级到极限。美国对中国征税，中国同等反击。中国是贸易顺差国，而美国则继续加码，前后共五次行动，直至将征税范围扩大到中国全部出口美国的商品。
然后奇怪的事情出现了，整个后半场，都是美国政府在单方进攻，但最后也没有赢得战争。
华为就是特别典型的例子。美国先断供芯片；其次断掉制造能力，不允许台积电代工制造。这导致华为的消费端业务受到严重影响，中低端手机荣耀不得不出售，而华为旗下的海思，则从2018年的全球第五大设计公司，跌出榜单。但是，华为并没有被打趴下。一个最强大的国家来攻击一个宇宙企业，企业居然没有被打趴下。这出乎很多人的意料。
从国家而言，中国制造也没有输掉局面。中国对美国的贸易顺差，甚至一度扩大。
这表明中国是有相当大的韧性能够抗打击。供应链有着奇特的两面性，就是指供应链的控制力和连接力的一体两面。
美国的强势很容易注意到，芯片、软件都代表了供应链的控制力。
然而，中国靠什么能够去抵御这种重拳打击，就是靠中国供应链上下游紧密相连的“连接力”。一个跨国企业通过全球化在各个国家地区游走，追求的就是一种效率。它要在全球资源进行配置，那么只有在它需要，各个供应链都能够配齐。这正是供应链连接力，所能提供的效率。中国在供应链的连接力方面，呈现了强劲的韧性。
现在回来看东南亚国家，就很难配齐供应链各个要素，效率难免会受到影响。孟加拉承接了中国很多的服装，但是它的棉花是全球第二大进口国，仅次于中国。而装备基本上都是从中国进口过去。它的供应链都是残缺的，连接力很弱。
供应链就像是一层一层的洋葱头，里三圈外三圈缠绕在一起，缺一不可。只有齐全的工业门类，才能够有足够高的效率。中国是联合国工业分类目录里，唯一拥有全部41个工业大类和666个小类的国家。尽管往细里看，好多中国制造还无法实现，也很容易被断供。然而，如果从供应链的连接力来看，门类齐全恰好可以相互嵌入，形成高效供应链。门类齐全，本身就是一个巨大的保护。
